当前位置:网站首页 >> 故事

周二研报精选荣盛发展潜力股望成反弹急先锋

时间:2019-09-14 09:21:48 来源:互联网 阅读:0次

周二研报精选:荣盛发展潜力股望成反弹急先锋

净利润同比增长17%,全年业绩预增%。前3季度,营业收入150亿元,净利润21亿元,分别同比增长23%和17%;每股收益1.09元,位于前期预告0..12元的中等水平;毛利率和净利率分别为32.8%和13.7%,均与上半年持平,分别下降3.0和0.6个百分点,预计4季度毛利率将小幅回升,但同比仍有所下降;加权净资产收益率17%,处于行业高位。此外,全年业绩预增%,合每股收益1..99元,略低于我们14年每股收益2.01元的预测,因而我们略微下降今年结算毛利率,分别向下微调年每股收益预测至1.94、2.52和3.34元。

上半年销售158亿元,全年销售预测下调至300亿元。根据中房信的数据,前3季度,销售158亿元,同比下降11%,销售同比由正转负显示3季度市场成交较差,完成我们年初350亿元预测的45%;展望4季度,930按揭新政的推出将推动按揭成本的下移以及改善需求的释放,同时考虑政府的托底意愿强烈,不排除后续推出其他放松政策,预计公司4季度单季度销售也将有所好转,但全年完成年初350亿元目标较有难度,我们下调全年销售预测至300亿元,同比增长11%。报告期末,预收账款210亿元,分别锁定年预测地产收入的100%和46%。

拟发行中票缓解偿债压力,三费较低彰显精细管理。报告期末,资产负债率为80.2%,较年初提高了1.2个百分点;净负债率为147.1%,较年初提高了29.3个百分点,高于行业平均水平;公司手持货币资金约51亿元,而短债合计133亿元,短期偿债压力较大;9月公司公告拟注册和发行不超过人民币49亿元中期票据,这将缓解公司短期偿债压力,同时降低公司总体融资成本。此外,三项费用率较去年同期下降0.2个百分点至6.3%,长期处于行业水平,显出了其管理精细程度。评级面临的主要风险

房地产市场调控影响股票市场表现;跨区域经营风险。

估值

考虑到毛利率下降因素,我们将公司年每股收益预测分别由2.01、2.64和3.44元下调至1.94、2.52和3.34元,维持目标价13.57元,相当于7.0倍2014年市盈率和30%的2014年净资产折让,维持买入评级。

中银国际袁豪,田世欣

投资者可以对荣盛发展进行关注,从而进行有利投资。

南方财富号:southmoney


开通微商城订阅号
怎样在微信上开微店
微信制作小程序免费

相关文章

一周热门

热点排行

热门精选

Copyright (c) 2011 八零CMS 版权所有 备案号:京ICP0000001号

网站地图