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日常消费品:食品板块 价格转势预期或成板块上涨动力

时间:2019-11-01 21:20:52 来源:互联网 阅读:2次

日常消费品:食品板块 价格转势预期或成板块上涨动力 2010-04-06 类别: 机构: 研究员:

[摘要]

策略观点二季度政策利好淡出,但主要农产品价格维持强势或有转强预期,农业食品板块整体表现有望受益于价格动力支撑而强于大盘农业、食品加工、食品制造板块动态PE分别为47.5 /47.1 /81.96,静态PE分别为 6.96/ 1.7 / 9. 1。相对PE分别为1.9 /1.91/ .22,位于近五年均值之上,估值上的优势并不明显投资策略:抛开板块,把握价格转势的子行业和主业突出、受益价格上涨的个股。建议重点关注受益猪价、豆油价格和乳制品价格上涨的顺鑫农业、正邦科技、东陵粮油和st伊利,逢低关注具备业绩大幅回升预期的獐子岛、好当家、三全食品、圣农发展、敦煌种业和估值处于低位的新希望。

农副产品价格走势分析主要农副产品价格走势总体看法:以强势为主全球粮价:我们认为,基于主产国减产和工业需求稳定增长预期,有望在二季度末摆脱整理开始上行,但年内升幅有待观察;国内粮价:受政策利好和不利天气因素影响,整体向上趋势不变,但涨幅趋缓。

生猪价格:周期性规律和存栏数据变化支撑猪价在二季度反转向上,步入上升周期。猪价上升周期中,养殖/饲料/屠宰行业均受益,产业一体化公司可享受超额收益。

糖价:中期向下趋势已成,但旱灾减产导致国内产需缺口扩大,二季度仍可维持强势震荡格局。

海产品价格:淡季因素导致目前价格季节性回调,二季度仍将延续震荡下行的走势。下半年在减产、消费由淡转旺等因素作用下再度发力向上,全年均价定超去年。

大豆及豆油价格:我们认为,全球大豆增产是构成国际市场豆价上涨的主要压力,预计在5月份南美大豆收割完毕之后这一压力有望减轻,再加上美国下年度大豆减产预期比较强,国际市场豆价很可能在二季度末展开升势,并带动国内大豆和豆油价格上涨。

乳制品价格:二季度,国内原奶和乳制品价格会上涨,推动力来自进口奶粉的提前涨价。

全球粮价:有望在二季度末开始上行粮价上行的理由之一:主产国美国存在粮食减产预期。美国 月份的种植意向调查报告显示,由于09年国际市场粮价低迷,农户种植粮食作物意愿趋弱,同时不利气候因素导致粮食减产可能性增强,预计2010年度美国四大主粮总种植面积同比下滑1.61%,产量同比下滑2.84%

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